股市场表现分化，上证指数连续第三个交易日收低。因华泰证券(601688,股吧)将于今明两天发行新股募资超过170亿元，对市场资金面构成压力；加上部分投资者在春节前最后一周选择观望，令市场交易气氛极为冷淡。节前市场是否有望趋稳？大盘底部是否构筑完成？从基本面来看，多数国内外分析人士趋于乐观，也有一些观点认为市场将逐步趋稳。

　　亚太从经济复苏中获益

　　万事达卡亚太区首席经济顾问王月魂博士在接受采访时表示，中国对亚洲其他国家的经济复苏至关重要，亚太地区正从以中国为中心的经济复苏中获益。不过，“中国应该尽早行动应对通货膨胀，”这位经济学家同时提醒，中国适度收缩扩张政策的时间点越提前，越能规避繁荣－通胀的恶性循环。

　　王月魂指出，中国出口的持续增长，已重新定义全球贸易。他引述国际货币基金组织的预测数据说，2020年中国由高科技和替代性能源产品驱动的出口的份额，将占到世界出口份额的17%，接近美国1955年的峰值。例如，印度从2008年11月衰退的谷底至2009年11月期间的总出口增长率为23.8%，但同期对中国出口增幅却高达2.28倍。同期，印度尼西亚对中国出口增长1.81倍、菲律宾对中国的出口增幅亦高达八成以上。可见，中国对亚洲其他国家的经济复苏至关重要。同时，他认为“中国应该尽早行动应对通货膨胀。”仅以去年年底的CPI数据为例，当时虽然中国CPI的年增长同比只有0.6%，但季度增长同比速度则高达3.8%左右，显示通胀的压力已经愈发强烈。在王月魂看来，中国政府已经充分意识到这个问题，近期上调存款准备金率等手段即可看做一种预防性措施，“接下来还会有更多的政策出台。 ”

　　值得注意的是，去年中国政府极度宽松的货币政策和扩张型财政政策，大幅提高了投资在经济活动中的重要性，也被市场认为是提升通胀压力的原因之一。对此，王月魂认为，目前中国人均资本存量大约在2.4万美元，大大低于美国80万美元的水平，这说明在中国提高投资规模，还能够推动中国的生产力和生产效率改进。

　　市场有望暂时趋稳

　　市场分析师指出，近期市场整体弱势，主要是一些消极因素仍制约着市场。首先，10年宽松政策的退出是一个大概率事件，短期的缓解不能改变这一趋势。近期公开市场操作以净投放为主，主要是由于春节因素，节后，公开市场操作一般会转向净回笼；其次，继中国西电(601179,股吧)首日破发之后，近期次新股的连连破发，表明当前谨慎心态加剧，由二级市场正在向一级市场传导。反过来，也会加重二级市场的谨慎情绪。

　　好买基金研究中心认为，短期来看，市场难改弱市格局，但鉴于短期跌幅较大，节前有望暂时趋稳。在经过一月的大幅下挫之后，临近年底一些积极的因素也对市场产生正面的影响。首先，政策层面的紧张气氛有所缓和。最近两周央行新发行央票的利率停止了上升的脚步。同时，近期公开市场净回笼停止、连续三周实现净投放反映出政策调控力度有缓和的迹象。其次，在一月的下跌中，一些基金也陆续进行了减仓操作，市场弹性增加。

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